Xp eleve projeção do PIB do Brasil para 2026 e surpreende com corte na inflação, mas alerta para desafios fiscais futuros

XP Investimentos melhora cenário econômico para o Brasil em 2026 e prevê inflação menor

A XP Investimentos apresentou uma nova perspectiva otimista para a economia brasileira, elevando sua projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para 2026 e, simultaneamente, reduzindo a expectativa para a inflação. A análise da casa de investimentos aponta que, apesar de uma perda de fôlego recente, a atividade econômica no Brasil permanece **sólida**, impulsionada por um mercado de trabalho robusto e pelo aumento das transferências de renda governamentais às famílias.

Essa revisão de cenário, detalhada em seu relatório macroeconômico mensal, indica que o curto prazo segue favorável, embora as incertezas de médio prazo ainda sejam um fator de atenção. A XP agora vislumbra um crescimento do PIB brasileiro de **2,0% em 2026**, um aumento em relação à projeção anterior de 1,7%. Para 2027, a expectativa é de um crescimento de 1,2%, devido à previsão de menores impulsos fiscais e parafiscais.

No campo da inflação, as notícias são igualmente positivas. As leituras recentes do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) têm sido consideradas benignas, beneficiadas por uma combinação de fatores, como a **valorização do real**, uma oferta abundante de alimentos no mercado interno e a importação de bens industrializados com preços competitivos da China. Conforme divulgado pela XP Investimentos, a projeção para o IPCA deste ano foi ajustada de 4,0% para **3,8%**.

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Contas públicas e desafios futuros no Brasil

A política fiscal do governo brasileiro segue em um ritmo de poucas novidades, com receitas em crescimento expressivo que financiam a tendência de alta nas despesas. A XP avalia que o cumprimento das metas fiscais deve ocorrer sem grandes dificuldades, mas ressalta que a **relação dívida/PIB continuará em trajetória ascendente**. As despesas parafiscais também apresentam alta, um movimento esperado em ano eleitoral.

Apesar de a execução fiscal não dever gerar volatilidade relevante nos mercados em 2026, a instituição financeira enfatiza que, para os anos seguintes, as **reformas fiscais**, especialmente no lado das despesas, serão cruciais para o desempenho econômico do Brasil no próximo mandato presidencial (2027–2030). A falta de clareza sobre os próximos candidatos e suas propostas de reformas é vista como um ponto de atenção.

Inflação e juros: um ciclo de cortes em perspectiva

O estímulo fiscal previsto para 2026 pode, segundo a XP, levar a uma reaceleração inflacionária em 2027, quando os efeitos positivos da oferta sobre os preços ao consumidor se dissiparem. Essa perspectiva pode **limitar o espaço para o ciclo de corte de juros** que se inicia em breve. O time da XP mantém a previsão de um corte de 0,50 ponto percentual na taxa Selic em março e nas reuniões subsequentes, até que a taxa básica de juros atinja 12,50%.

A partir desse patamar, os analistas acreditam que será necessário um cenário mais claro e favorável para que reduções significativas ocorram a partir de 2027. A manutenção de uma política fiscal responsável e a implementação de reformas estruturais são vistas como determinantes para a **estabilidade econômica e a confiança dos investidores no Brasil** no médio e longo prazo.